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投资者对科技巨头的信仰又到了需要续费的时候乐1pro

发布时间:2020-07-30 作者:鄂尔多斯新闻网 来源:http://www.blhok.com

在 7 月 22 日刚刚发布的一篇报告,高盛连用了五个 "New record" 来形容 FAAMG,也就是 Facebook, Amazon, Apple, Microsoft 和 Google 这五家公司现在在市场中的地位到底夸张到了什么程度。

在标普 500,这个美国股市最核心的上市公司群体中,FAAMG 的市值总和已经占到了总规模的 22% ——数量只占 1% 的公司,市值占比却超过了 20%,就算是在行业巨头横行的 80 年代,这也是难以想象的。

市值膨胀的背后,自然有亮丽的股价表现。截止 7 月中旬,FAAMG 今年的平均涨幅已经达到了 35%,而标普 500 指数中剩余 495 家公司的平均涨幅是多少呢?

-5%。

要不是特斯拉因为盈利问题还没有加入到标普 500 指数中,这场 " 朱门酒肉臭,路有冻死骨 " 的二元盛宴可能会更加彻底一些。

不管怎样,如果没有买 FAAMG 或者其他科技巨头的基金经理,今年面对投资者绝对是百口莫辩的,他们怎么也解释不清楚自己是如何在牛市里把钱亏掉的。

错过了科技巨头,你就错过了整场牛市。市场对科技巨头的信仰,可见一斑。

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事实上,对资产形成信仰,直到滋生泡沫,往往需要两方面的合力。

外部要有宽松的货币条件——历史上极少有资产泡沫会发生在紧缩年代,内部则需要资产本身具有稀缺性,最起码,是在当时 " 群众 " 眼中的稀缺性。

近代的郁金香泡沫是因为罕见,70 年代的油价暴涨是因为原油危机,日本的房地产泡沫是因为岛国土地资源有限,而上世纪的黄金大牛市则是因为布雷顿森林体系的瓦解让黄金相对纸钞显得格外稀缺。

而自从 08 年金融危机之后,史无前例的放水大时代来临,叠加全球资本愈发自由流通,稀缺性带来的资产泡沫就像开水沸腾时的气泡般迅猛出现,再一一消失。

08 年的油价破百是因为投资者焦虑原油储量出现拐点后会走向枯竭,18 年的比特币则以产量不断减半的精妙设计将资产的稀缺性发挥到了极致,至于中国一线城市的房产 …… 咳,房住不炒,没有泡沫。

不过有趣的是,如果我们去回顾股票市场的大牛市,通常却并不是由稀缺性所导致的。

道理也很简单。

房产和商品这些实物资产会受到诸多客观条件的限制造成稀缺,然而股票和货币一样,实际上都是人为制造出来的信用资产。因此,只要有需求,你想要多少,企业就能给你创造出多少,无非是 IPO、增发还是大股东减持的方式问题罢了。

也正因为此,在股票牛市的前中期,甚至部分牛市的全程,其实和资产泡沫都没有太大的关系——典型的案例就是 2008 年金融危机前的美国股票市场,明明估值不算太高,盈利也还挺好,那时真正出问题的是美国的房地产和次贷市场,股票属于被牵连的 " 可怜虫 "。

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